#Blue Owl

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Meta正在美国路易斯安那州（Holly Ridge）建设一个名为 Hyperion 的大型AI数据中心。由 Blue Owl Capital（私募信贷巨头）主导融资。总融资规模高达 270亿美元（$27 billion），是史上最大规模的私募债务（private-debt）融资交易。Meta持有20%股权，Blue Owl持有80%。发行的债券获得 S&P A+评级（由于Meta信用支撑），但收益率高达6.58%，接近高收益债水平。PIMCO 买入约 180亿美元，是最大投资方。BlackRock 买入约 30亿美元，其中部分进入旗下ETF（包括主动高收益ETF、Total Return ETF、Loan ETF）。这笔融资为 “off-balance-sheet”结构（表外融资），Meta通过合资实体完成建设和融资，保持资产负债表“轻装”状态。 点评：Meta通过Blue Owl这种结构，将数据中心的巨额建设成本从母公司资产负债表中剥离，同时保留控制权与使用权。这意味着AI基础设施融资正走向“基础设施化”，类似于过去的基建投资比如电厂、高速公路，以长期合同和固定收益资产的方式融资。此外这笔融资进一步表明，AI革命仍处在“基础设施投资周期的早期阶段，PIMCO、BlackRock等投资人选择重仓硬件与电力侧的基础设施，说明资本市场仍然认为AI数据中心是安全、可复制、可抵押的长期资产；市场愿意接受6.58%的回报率（低于传统风险溢价），说明他们相信AI数据中心将有稳定现金流。 Meta采用的租赁结构与 CoreWeave的Take-or-Pay合同 极为相似，用长期客户现金流来支撑融资 ，唯一不同的是这里通过合资公司（SPV）与母公司Meta之间签署的长期使用协议来形成稳定现金流。而meta和crwv的tak-or pay 合同是crwv和meta的长期租赁合同。
#Meta #AI数据中心 #Blue Owl #表外融资 #长期投资